Eurostat inflacja w UE w lutym 2022 O ile wzrosły ceny w krajach UE?

Tymczasem w przyszłym tygodniu odbędzie się kolejne posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej. Czy nowe dane o inflacji sprawią, że kredytobiorcy doczekają się obniżki stóp procentowych i w konsekwencji zmniejszenia rat kredytów mieszkaniowych? Uczestniczę w projekcie, którego celem jest prognozowanie potencjalnego popytu na cyfrowe euro w zależności od jego założeń konstrukcyjnych. Wyniki tych badań mogą być wykorzystane do oceny wpływu wprowadzenia cyfrowego euro na depozyty bankowe gospodarstw domowych i ich zasoby gotówkowe. Wnioski z analizy rzucają również światło na to, jak wybory różnych modeli wpływają na popyt na cyfrowe euro oraz na sposób, w jaki popyt zmienia się w zależności od cech gospodarstw domowych i w różnych krajach strefy euro. Co ciekawe obecna miara inflacji tylko częściowo uwzględnia koszty usług mieszkaniowych ponoszone przez właścicieli domów, związane z posiadaniem, utrzymaniem i mieszkaniem we własnym domu, chociaż stanowią one kluczowe pozycje wydatków.

Wskaźniki składają się, między innymi, z dopasowania różnych zestawów danych na poziomie mikrodanych z różnych krajów, wypracowania odpowiednich mechanizmów wyliczania brakujących danych oraz kontroli jakości danych z uwzględnieniem takich aspektów jak poufność, powtarzalność i reprezentatywność. Jako takie omawiane zbiory danych, uwzględniając różnice zależne od danego podzbioru danych, mają nadal status „w trakcie opracowania” ze względu na kilka zastrzeżeń utrudniających korzystanie z tych wskaźników. Europejski Bank Centralny konsekwentnie opowiada się za pełnym, terminowym i wiernym wdrożeniem standardów Bazylea III w ramach Unii Europejskiej. Będzie to miało decydujące znaczenie dla utrzymania bezpiecznego i stabilnego systemu bankowego UE.

Unia Europejska, po wprowadzeniu embarga na import węgla, uzgodniła stopniowy zakaz importu ropy. Wpływ sankcji na aktywność gospodarczą w Rosji jest potęgowany przez szerszy bojkot ze strony sektora prywatnego, który doprowadził do zaburzenia procesów produkcyjnych i logistycznych. Natomiast rosnąca inflacja i zaostrzone warunki finansowania odbijają się na popycie wewnętrznym. W projekcjach – przy założeniu, że wprowadzone do tej pory sankcje gospodarcze pozostaną niezmienione przez cały horyzont projekcji – przewiduje się głęboką recesję, a następnie jedynie niewielkie ożywienie. Oczekuje się, że dolarowe ceny surowców nieenergetycznych w 2022 wzrosną, zaś w latach 2023−2024 będą się obniżać. Na podstawie stawek kontraktów terminowych zakłada się, że cena uprawnień w ramach unijnego systemu handlu uprawnieniami do emisji (EU ETS) wyniesie 89,7 EUR/t w 2022, 93,2 EUR/t w 2023 i 97,3 EUR/t w 2024.

Osiągnięto również postępy w ocenie potencjalnego wpływu na środowisko drugiej serii banknotów euro w całym ich cyklu życia. Na podstawie dostępnych informacji rozpoczęto badania i wdrożono strategie mające na celu zminimalizowanie wpływu banknotów euro na środowisko, np. Wykorzystanie zrównoważonej bawełny do produkcji papieru do drukowania banknotów, wydłużenie okresu funkcjonowania https://www.tradebot.online/schluessel-secret-udane-forex-trading-systemy-w-przeglad/ banknotów w obiegu oraz stosowanie bardziej zrównoważonych metod usuwania zużytych banknotów. Rozwój sytuacji gospodarczej na świecie podczas prezydencji Indonezji w grupie G20 w 2022 roku został zdominowany przez poważne skutki gospodarcze i humanitarne wojny rosyjskiej na Ukrainie, które zaostrzyły globalne problemy i spowolniły rodzące się globalne ożywienie.

Zagregowane zasoby ogółem (obejmujące aktywa pieniężne i papiery wartościowe) zarządzane w ramach ERMS zmniejszyły się w roku 2022 o ok. 6% w stosunku do wartości z roku 2021. Łączna kwota nominalna do zapłaty z tytułu tego instrumentu na dzień 31 grudnia 2022 wyniosła 200 mln EUR. W roku 2022, w związku z pożyczkami w ramach EFSM, EBC przetwarzał też różne inne płatności i płatności odsetkowe. Łączna kwota do zapłaty z tytułu tego instrumentu na dzień 31 grudnia 2022 wyniosła 46,3 mld EUR. W roku 2022 EBC przetwarzał wypłaty pożyczek z instrumentu SURE dla różnych państw członkowskich UE oraz powiązane z nimi płatności odsetkowe.

Uruchomienie ECMS zostało przesunięte z listopada 2023 na kwiecień 2024 w celu złagodzenia wpływu przeniesionego uruchomienia T2. Ryzyko środowiskowe, społeczne i dotyczące ładu korporacyjnego (environmental, social and governance, ESG) ma znaczenie dla stabilności zarówno poszczególnych banków, jak i całego systemu finansowego, zwłaszcza w kontekście zmian klimatycznych. EBC przyjmuje zatem z zadowoleniem włączenie do projektu pakietu bankowego wymogu zarządzania przez banki wszystkimi istotnymi rodzajami ryzyka, w tym ryzykiem ESG. Europejski Bank Centralny uczestniczył również aktywnie w dyskusjach na temat ram regulacyjnych dla kryptoaktywów prowadzonych na międzynarodowych forach, takich jak Rada Stabilności Finansowej, Bazylejski Komitet Nadzoru Bankowego i Komitet ds.

Mniej nowych mieszkań na rynku. Dwucyfrowy spadek

W opinii EBC wszystkie odstępstwa powinny zostać usunięte lub, jeżeli zostaną utrzymane, powinny mieć ograniczony i ściśle tymczasowy charakter. Jednakże w trakcie trwającego procesu legislacyjnego pojawiły się propozycje i wezwania ze strony współprawodawców dotyczące jeszcze większych odstępstw od standardów pakietu Bazylea III niż proponowane przez Komisję Europejską. Takie dodatkowe odchylenia jeszcze bardziej osłabiłyby sieć bezpieczeństwa, jaką zapewnia Bazylea III, i pogłębiłyby przepaść między regulacjami UE i tymi ważnymi międzynarodowymi minimalnymi standardami.

Zmniejszył się wzrost wolumenu globalnej wymiany handlowej w roku 2022, choć pozostawał on powyżej średniej historycznej (wykres 1.1, panel b). W pierwszej połowie roku globalna wymiana handlowa utrzymywała się wciąż na stosunkowo wysokim poziomie, ponieważ efekty wojny na Ukrainie i utrzymujące się jeszcze zatory podażowe były częściowo rekompensowane ożywieniem w sektorach podróży i usług transportowych po rozluźnieniu obostrzeń pandemicznych. W drugiej połowie roku sytuacja uległa jednak zmianie, a wymiana handlowa znacznie spadła, odzwierciedlając niższy import ze strony gospodarek rozwijających się. Podczas gdy z jednej strony od czasu globalnego kryzysu finansowego integracja globalnych łańcuchów wartości znalazła się w zastoju, z drugiej sytuacja pandemiczna i geopolityczna motywowała firmy, by powróciły do krajowej produkcji i zdywersyfikowały dostawców. Taka strategia przedsiębiorstw może w przyszłości doprowadzić do fragmentacji globalnych łańcuchów wartości. Już pod koniec 2021 ogłosiliśmy, że będziemy stopniowo zmniejszać zakupy netto aktywów w ramach programu skupu aktywów (APP), a z końcem marca 2022 zakończymy je w ramach nadzwyczajnego programu zakupów w czasie pandemii (PEPP).

Ramka 4 Analiza wrażliwości: wpływ wyższego poziomu indeksacji płac

Łączna kwota do zapłaty z tytułu tego instrumentu na dzień 31 grudnia 2022 wyniosła 98,4 mld EUR. W 2022 roku EBC przetwarzał także wypłaty pożyczek i dotacji w ramach programu NGEU dla różnych państw członkowskich. W zakresie nadzoru nad T2S Eurosystem zakończył w pierwszym kwartale 2022 roku pierwszą ocenę T2S pod kątem wymagań nadzorczych w zakresie odporności cybernetycznej (Cyber Resilience Oversight Expectations). Eurosystem zakończył również ocenę zmian wprowadzonych w T2S w roku 2022 (zob. rozdział 4.1).

1. Zmienność inflacji w latach 2005–2019 wynikała z wahań przeciętnej skali zmian cen, ponieważ częstotliwość zmian cen pozostawała na zbliżonym poziomie.
2. Z tej liczby 3,2 miliarda zużytych banknotów musiało zostać zastąpione nowo wydrukowanymi banknotami.
3. W mniejszym stopniu finansowały one również wydatki związane z wojną Rosji na Ukrainie.
4. (+0,6 pkt proc.) w 2023, gdy możliwość zastąpienia jest mniejsza (większa), natomiast największy (najmniejszy) wpływ na inflację – ok. 0,2 pkt proc.
5. Ostatnie badanie wykazało, że pracownicy czują się dobrze przygotowani do pracy w systemie hybrydowym, 83% z nich jest dumnych z pracy w EBC, a 72% poleciłoby EBC jako wspaniałe miejsce pracy.
6. W celu zweryfikowania wysokiego poziomu bezpieczeństwa cybernetycznego TARGET2, w 2022 przeprowadzono test systemu TIBER-EU[43].

Niemniej jednak w 2024 przeważy wpływ spadkowej ścieżki cen energii oraz spadkowej presji popytowej, więc stopy inflacji HICP i inflacji HICP z wyłączeniem cen energii i żywności zmniejszą się do poziomu poniżej scenariusza bazowego. W roku 2022 działalność badawcza EBC koncentrowała się na ocenie zjawisk inflacyjnych i analizie potencjalnych efektów normalizacji polityki pieniężnej. Finansów i konsumpcji gospodarstw domowych poszerzono o analizę heterogeniczności finansów gospodarstw domowych w całej strefie euro. Uruchomiono nowe projekty w oparciu o bogate dane zebrane w badaniu oczekiwań konsumentów (Consumer Expectations Survey CES) EBC.

3 Zwiększanie przejrzystości i ułatwianie zrozumienia polityki EBC

Przewiduje się, że około jedna trzecia z nich – zwłaszcza wydatki na podniesienie zdolności obronnych i wsparcie dla uchodźców – będzie wciąż miała wpływ na budżet w 2023 i 2024. Te dodatkowe środki wprowadzone w 2022 oraz ich częściowe wycofanie w 2023 zasadniczo uzasadniają rewizję nastawienia polityki fiskalnej w porównaniu z projekcjami z marca 2022 (tabela 1). Wpływ na to nastawienie będą wywierać także inne dyskrecjonalne czynniki fiskalne, zwłaszcza w latach 2023−2024. Wynikają one z inwestycji rządowych i transferów fiskalnych, a także dalszych cięć podatków bezpośrednich i składek na ubezpieczenia społeczne.

Ponadto AMI-SeCo nadal monitorowała i omawiała postępy i zmiany w programie harmonizacji T2S oraz w zakresie standardów dotyczących wydarzeń korporacyjnych, w tym standardów branżowych dotyczących identyfikacji akcjonariuszy. Ponadto, AMI-SeCo przedstawiła odpowiedzi na konsultacje publiczne Komisji Europejskiej i Europejskiego Urzędu Nadzoru Giełd i Papierów Wartościowych na temat procedur w zakresie podatku u źródła oraz wdrożenia drugiej dyrektywy o prawach akcjonariuszy. Na tle narastających zagrożeń dla stabilności systemu finansowego ERRS opublikowała we wrześniu 2022 swoje pierwsze ostrzeżenie o charakterze ogólnym[28]. Ponadto w grudniu 2022 ERRS wydała zalecenie w sprawie podatności na zagrożenia w sektorze nieruchomości komercyjnych[29]. W ubiegłych latach tworzono bufory finansowe, które można wykorzystać do wyrównywania potencjalnych strat. Jeżeli bufory te zostaną w pełni wykorzystane, wszelkie pozostałe straty można ująć w bilansie i skompensować przyszłymi zyskami, bez bezpośredniego wpływu na zdolność banków centralnych Eurosystemu do efektywnego działania[13].

Sytuacja gospodarcza w Unii Europejskiej pogarsza się z powodu prowadzonej przez Rosję wojny. Inflacja w Polsce w marcu wyniosła 1,9 procent rok do roku – podał Główny Urząd Statystyczny. ING Bank Śląski oraz Toyota Bank – to banki, które zaplanowały prace serwisowe w najbliższy weekend. Wystąpiła awaria Platformy Usług Elektronicznych Skarbowo-Celnych (PUESC) – podał w piątek resort finansów. “Paraliżuje to pracę wszystkich firm, które dostarczają paliwa na stacje w całej Polsce” – napisał jeden z internautów. Spółka zależna Cerberus Capital Management ma przedwstępną umowę nabycia 100 procent akcji VeloBank – poinformował Bankowy Fundusz Gwarancyjny w piątkowym komunikacie.

Kontynuowano współpracę z krajowymi bankami centralnymi w ramach zespołów badawczych Europejskiego Systemu Banków Centralnych (ESBC), w związku z czym organizowano doroczne warsztaty, na których omawiano najbardziej palące kwestie w zakresie poszczególnych specjalizacji. Sieć badawcza analizy mikrodanych dotyczących ustalania cen (PRISMA) zakończyła działalność. Wyjątkowo wysokie ceny energii i żywności, zatory zaopatrzeniowe i odbudowa popytu po pandemii doprowadziła do dalszego rozlewania się presji cenowej i wzrostu inflacji w ciągu lata. W tych warunkach w październiku Rada Prezesów zdecydowała o ponownym podniesieniu trzech podstawowych stóp procentowych EBC o 75 pkt bazowych, podkreślając, że dzięki tej – trzeciej z rzędu – podwyżce stóp w znacznym stopniu wycofano się już z łagodnej polityki pieniężnej. Po pierwsze, Rada Prezesów postanowiła zakończyć skup aktywów w ramach APP od 1 lipca 2022.

Ministrowie finansów państw G-20 i prezesi banków centralnych musieli zareagować na bezpośrednie i pośrednie skutki wojny, takie jak niedobory żywności i energii, rosnąca globalna inflacja i narastające problemy związane z zadłużeniem, w szczególności w krajach podatnych na zagrożenia. Łagodzenie zmian klimatu, zwiększenie gotowości na wypadek pandemii oraz unikanie protekcjonizmu Zysk na akcjach: od kogo zacząć? i globalnego rozdrobnienia, nadal zajmują ważne miejsce w programie. Proces stanowienia cen jest umiarkowanie zależny od fazy cyklu koniunkturalnego, co sugeruje, że obecnie ceny mogą zmieniać się częściej i w większym stopniu na tle historycznych wzorców. Obecnie są również bardziej prawdopodobne zmiany tych cen, które silnie odchylają się od swoich poziomów referencyjnych.